如何利用趋势线(图解)

第一节  趋势线基本原理及其绘制方法简介

    在股票技术分析基础理论中,有一种极其重要的方法,或者说是一种流派,那就是趋势分析法。而趋势分析法中最重要的工具就是线形分析。几乎所有的股市投次人都知道在K线图上利用画线的方法对股价的未来走势进行分析这件事,而不管他是精通此道还是初学入门,下面我们就对趋势分析方法展开讨论。

    初学画线的投资人在观察K线图时,很可能他首先发现的就是：几乎所有的次级和大部分的中级趋势线都呈现出直线状态。起初,人们可能还会认为这仅仅是个巧合,但再深入地进行了解你就会发现：不仅仅局限于较小的波动,你就是把连续几年,甚至更长的原始趋势线在K线图上连接起来,也和用一把直尺绘制在K线图上一样地精确!而且时间越长,它的趋势线就越接近于直线。如果我们把一条棉线拉直放在若干个股价趋势图上,我们会惊奇地看到：在股价处于上升趋势时,其最低点的连线几乎就是一条直线。股价回落的最低点几乎无一例外地落在这条线上而反弹上涨,而在股价处于下跌趋势时其最高点的连线也几乎就是一条直线,股价反弹时的最高点几乎无一例外地触到这条线而回落下跌。换句话说：股票市场的上升波动是由一连串的波纹所组成,这些波纹的底部形成了一条向上倾斜的直线,而股票市场的下跌波动同样也是由一连串的波纹组成,不过这些波纹的顶部形成的是一条向下倾斜的直线而已。这两条线—–连接连续性上升波纹底部所形成的上倾的线与连接连续性下跌波纹顶部所形成的下倾的线就是我们今天要讨论的“股票操作技术分析的基本趋势线”。

    为什么要把连接连续性上升波纹底部所形成的上倾的线与连接连续性下跌波纹顶部所形成的下倾的线称之为“股票操作技术分析的基本趋势线”呢？这还要从“线形分析”这个概念说起。

    线形分析,简单地说就是所谓的“切线分析”它是运用图形画线的方法来预测股票的未来走势的一种方法。每一种线型都是建立在相关的技术分析理论之上的,都是对技术分析理论的线形表达。线形分析包含了极其丰富的技术内涵,它表达了股票走势中的时间和空间、角度和距离、平衡和反转等等重要的概念。在线形分析的方法中,包含了趋势线、江恩角度线、黄金分割线、波段线、任意角度线、扇型线、百分比线、线形回归线、回归通道线、周期线、音阶线、抛物线、正弦线、螺旋历法线、匀加速线、折线、费波南茨数字线等等,形形色色,名目繁多的线形。而其中最原始、最基础、最简便、最重要、最常用的就是趋势线,它是线形分析中最核心的分析方法。在股市中最常用的谚语“顺势而为”、“逆大势者必败”等等都是强调趋势分析在交易决策中的重要性的。股价上涨或者下跌,如果已经确认是一段涨势或者是一段跌势,其股价波动必将朝原有的方向进行。在上升行情里,虽然有时也会出现下跌,却不影响随后的涨势,且不时有新高的出现：在下跌行情中,即使是有较大的反弹出现,也不能再创出新高。相反地,新的低点却屡屡产生。为什么会出现这种现象呢？如果剔除其他的因素,只从市场投资人的人性和市场各方博弈的角度来分析,那就是：在股价上升时,投资大众一片看好,都在回落时加码买进,股票的期望植被人为地提高。当股票回落到前一个低点附近之前,早有对该股看好的投资者提前挂单买进,从而阻止了股价的进一步下跌而上涨。相反下跌时,投资大众一致看坏,都在反弹时积极卖出,股票的期望值被人为地下降,在股票上涨到前一个高点之前,早有对该股看坏的投资者提前挂单卖出,大量的抛售筹码在排队等候兑现,从而促使了股价的进一步下跌而一再创出新低。这就是趋势线虽然简单,但却非常实用的机理所在。说白了,股票市场其实就是一个利用投资大众心理活动来进行博弈角逐的场所。

    股票的价格波动遵循趋势而移动。这种趋势可能是上升、下跌,或者横向发展(水平移动)。根据它们朝某一方向移动的时间长短,趋势线还可以简单地分为：主要(原始)移动(短期趋势)、中级移动(中期趋势)以及次级移动(长期趋势)。几次同方向移动的短期趋势可以形成中级趋势,再由几次同方向移动的中级趋势组成长期趋势。当长期趋势走到尽头,股价无法再朝同方向发展时,就会发生逆转,朝相反的方向转变而再形成另外的一种长期趋势。市场就是这样周而复始,循环推进的,充分体现出了大自然“螺旋式上升,周期性演变”的永恒规律。

    举例,在上证指数股指近十几年以来的运行轨迹中,如果把历史上最重要的三个点位：1994年7月底的325点,1996年元月的512点以及2002年1月6日的1311点做一个跨年度的连线,我们可以看到该支撑线已经成为中国股市有史以来的长期生命线。这条支撑线就是中国股市的次级称动线(长期趋势线),而这条次级移动线(长期趋势线)就是中国股市经过十几年以来,由许许多多同方向移动的短期趋势所形成的中级趋势,再由许多次同方向移动的中级趋势所组成的长期趋势线,在这里我想句题外的话：“如果单单从纯技术分析的角度来看,大盘一旦跌破这条长期支撑线的话,必将引发更多的长线买家止损盘的出现,并且该生命线一旦被有效地向下突破,换句话说：即1285点被有效地向下击穿的话,中国股市的后果在技术分析上将是不堪设想的!”

    那么趋势线的画法是怎样来确定的呢？按照数学定理：两点之间可以决定一条直线,而且是一条唯一的直线。而股价的线路图是由长累月的交易记录所形成的。因此,我们在画趋势线时,必须要选择两个最具有决定性的点(最具有意义的两个高点或者最低点),,开始回升,随后出现下跌,但没有再跌破前一个低点,然后再度迅速上升。连接这两个低点的直线,就是上升趋势线。决定下跌趋势也需要两个以上的反转顶点,也就是上升到某个顶点,开始下跌,随后出现反弹,但没有再突破前一个高点,然后再度迅速下跌。连接这两个顶点的直线,就是下降趋势线。我们还可以进一步地概括为：原始上升趋势线包括几段上升行情,可以明显地看出每段中级行情的低点都比前几段行情的低点有所抬高。因此,连接这两个最先形成的中级行情的低点,或者说最具有意义的两个中级行情低点的边线,就形成了上升行情的原始趋势线。同样地,中级行情也包括几小行情,将最先发生两段小行情的低点连接起来便形成了中级趋势线。

    原始趋势线最初的低也就是下跌行情转为上升行情所出现的第一个底部形成点,在短期内至少在一年以内此价位肌有再出现。原始趋势线之最高点就是由上升行情转为下跌行情所出现的第一个头部的形成点,短期内(至少十个月)没有再出现比这个位更高的价位。

    趋势线我们还可以按它的未来发展方向和形态再大致划分为：上升趋势线、下降趋势线、横向趋势线和修正趋势线。上升趋势线是将各谷底相连接的一条直线,其中峰顶和谷底都是依次递升的。

    下降趋势线是将各峰顶相连接的一条直线,其中各峰顶和谷底都是依次递降的。

    横向趋势线是将各谷底相连接的一条直线,其中各谷底几乎都是在一个水平线上的。

    而修正趋势线由于股价的走势千变万化,原来的趋势随时会发生逆转,要根据趋势的变化对原有的趋势线做出相应的修正和调整。其修正的方法是：将最新的峰顶或者谷底与原来的趋势线的起始点相连接,这样就形成了被修正的新的趋势线。

    例如：沪市代码为600871的仪征化纤在2003年4月25日见底4. 57元后开始反弹,形成了上涨趋势,2003年5月22日再次触击到上升趋势线下轨后开始上涨,2003年6月5日由于股价冲出上长通道上轨幅度较多而冲高回落,2003年6月19日该股有效跌穿了上升趋势线,从而卖点出现。此后多日一直受到下降趋势线压力长达50多个交易日之久,直到2003年8月29日止跌启稳,在横向趋势线上获得支撑。横盘26个交易日后,10月10日放量突破中期下降趋势线而上涨,而放量突破中期下降趋势线就是新行情的开始,买点也随之出现。到了2003年10月13日股价又重新回到了前期高点(2003年4月和2003年6月的高点)5.2 元附近,股价再次受到横向趋势线的压制而陷入盘整状态。

    1、趋势线被触及的次数：次数越多,该趋势线的可靠性就越大。也就是说：如果股价回到趋势线上,就再度上升(或者下降)。这样的次数越多则趋势线的有效性就越能得到确认。

    2、趋势线的长度和持续时间：如果一轮涨势或者跌势越过趋势线的时间越久,大势反转的可能性也就越大。趋势线延伸越长,同时两个靠近的次级底部的连线不能太平或者太陡,否则其参考意义不大。相反两个次级底部的距离相当远,则可靠性就会大大地增强。

　　3、趋势线的角度或者说斜率：趋势线的角度（斜率）越大,表明股价的上升或者下降的速度越快。因此,其以后的抵抗力也就越弱。对于上升趋势而言,通常斜率为45%度角的斜率是最具有研判意义的。

　　4、趋势线被突破时的价差大小：股价在突破趋势线是必须有3%以上的价差帮可以确认突破的有效性。

　　5、股价在趋势线附近的反应大小：股价在趋势线附近的反应越大,则其确认突破的有效性越强。例如：沪市代码为600871的仪征化纤在2003年10月10日突破中期下降趋势线时,伴随着8. 98%的高换手而以涨停价报收,这个突破确认是明显有效的。

　　6、趋势线发生改变时其成交量的变化：在上升反转,上升趋势初始确认时,一般情况必须随着成交量的大同增加；而在下跌反转,下跌趋势初始确认时,则无须成交量的确认。如笔者就清楚地记得：在1999年6月25日,大盘曾经放出870亿的巨大成交而下跌,而此时股评还在一个劲地鼓吹：股指要上3000点！结果在四天后的1999年6月30日见顶后大跌！

第二节　　趋势线的应用法则

　　趋势线的应用法则之一：在上升行情中,股价回落到上升趋势线附近获得支撑,股价可能反转向上；而在下跌行情中,股价反弹到下跌趋势线附近将受到阻力,股价可能再次回落。也就是说：在上升趋势线的触点附近将形成支撑位,而在下跌趋势线的触点附近将形成阻力位。

　　例如：沪市代码为600893的＊ST吉发在2002年10月9日触底形成V型反转,直到2002年10月18日才确认了长期的下降趋势线突破有效,该股当日放量换手4. 93%,涨幅4. 96%,然后扶摇直上,展开了一轮上涨行情。在此期间虽然也有回调出现,但四次的低点都明显受到了上升趋势线的有效支撑,直到2003年2月19日在累计涨幅高达60%以后,见顶8.67元后回落。2003年3月7日下破上升趋势线,从此宣告了一轮上涨行情的结束。2003年3月20日开始反弹。但在2003年4月10日上碰下降趋势线和修正的下降趋势线的压制而突破未果。2003年7月12日和2003年7月16日虽然两次冲过修正的下降趋势线试图突破,但在原始的下降趋势线压制下再度无功而返。从而宣告了此次突破是假突破。然后开始了一轮惨烈的下跌。

    从600893*ST吉发的趋势线分析图中我们可以总结出这样的经验：趋势线的应用法则之一在实战应用中要特别注意的是：当股价与趋势线形成触点时,投资人应该采用谨慎操作的策略,以回避难以把握的股价的未来走向。

    1、下跌趋势线维持的时间较长；2、股价的跌幅较大；3、股价向上突破下跌趋势线时一般都呈现出放量的状态。
    例如：2002年的大牛股深市代码为000029的深深房,自从2000年6月15日形成大型顶部以来,一直在一个长期的下降趋势中运行,时间长达18个月之久!从2000年6月15日的最高点16. 5元算起,直到2002年1月23日的最低点4.04元为止,跌幅竟然高达-400%还多!该股在2002年1月23日止跌启稳后,形成V型反转之势,但该日的成效量明显不足,换手率仅仅为0.63%,这根K线虽然突破了长期下降趋势线的压制,但随后几日却缩量横盘。因此,作为稳健的投资人此时还不可以确认2002年2月26日的突破为有效突破。一直到了2002年的3月1日,该股又重新开始放量,换手率放大到了3.09%,该日涨幅高达6.07%!而且次日的2002年3月4日还是连续放量,换手率稳定在了3.06%,该日涨幅为3.31%,此时的股价已经高于长期下降趋势线4%左右。根据法则二的有关条件,该股的突破属于有效突破,反转之势行到确认。此后该股果然涨幅十分惊人,竟然在短期内达到了100%还多,成为2002年的熊市中少有的翻番大牛股。

    趋势线的应用法则之二在实战应用中要注意的是：所确认的反转突破点与下跌趋势线的幅度不能过大。一般不能超过5%。否则,这个突破的高度和可靠性是要大打折扣的。

    趋势线的应用法则之三：股价突破趋势线时,如果将原来的趋势线将成为支撑或者阴力,股价经常会反弹或者回落。该法则也有以下三鼐主要特征需要我们注意：

    1、只适用于上升或者下跌趋势；对于横向趋势没有指导意义；
    2、原来的趋势线被确认有效突破时,该法则才可以适用；
    3、与原来的趋势线作用性质将成为反向对应,即：支撑变阻力,阻力变支撑。

    例如：我们还是以深市代码为000029的深深房为例来说明应用法则之三：该股于2002年1月23日V型反转以来,一路摧枯拉朽,势如破竹。一直狂拉到2002年3月18日见高点10.6元才开始出现疲态,并于2002年4月19日开始下跌,后又于2002年6月5日在7.03元止跌回升,6月25日见顶部12.2元后开始了幅度较大的调整。我们可以连接2002年3月1日放量突破的确认点和2002年6月5日的止跌点做一条支撑线。该支撑线在2002年9月18日股价下跌到8.34元时获得支撑后上升。因此,可以认为该支撑趋势线是有效的,该股在2002年11月21日放量向下击穿了该支撑线,且此状态维持时间较长,说明向下突破是有效的。该股横盘数月后,在2003年的4月23日试图上冲该支撑线时终于受阻回落!原来的支撑线变成了压力线,从此该股展开了一轮猛烈的下跌行情。这是一个典型的“原来的趋势线作用性质反向对应,即：支撑变阻力,阻力变支撑”的案例。

    我们再举一个与000029深深房“支撑变压力”案例相反的“压力变支撑”的案例来说明趋势线的应用法则之三：沪市代码为600685的广船国际是一只含有H的A股,也是2003年下半年的牛股之一。该股于2002年6月25日见顶7.8元以来,形成近十个多月的大型下降通道。该股分别于2002年8月29日和2003年1月14日见局部高点6.97元和5.64元后回落,从图中的三个回落点可以看出：该股受这条件下降趋势线的压制十分明显,且每次反弹的高点都在逐次下移。然而,这只股票从2003年3月10日开始到2003年3月27日为止的13个交易日中,股价的最低点从未击穿过该下降趋势线,说明此时的股价在该趋势线上初步受到支撑。但由于成交量一直未能有效放大,其支撑的有效性还不能就此肯定。但是在2003年5月13日,该股再次下碰趋势线后,立即被拉回到趋势线上方,从而确认了该趋势线的支撑有效。随即形成强烈的反转形态而不断上涨。这是一个长期下降趋势线“化压力变支撑”的实际案例。需要强调的是：诸如此类“压力变支撑”的例子在牛市中和熊市开始及其中途以及马市行情中一般情况下不要轻易地把这种形态简单地定性为反转。因为,在那样的市场中,每一次上涨都是逢反弹减磅的好机会,其上涨的高度的力度都不可能太大,很难与“反转”二字联系起来。在这种“鸡肋”行情中,非专业高手很难获利。因此,稳健的投资人参与的价值也就不大了。

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    1、股价总是沿着新的趋势线运行；
    2、原有的趋势线将形成阻力；
    3、第二条修正趋势线被有效击穿时行情将反转。
    我们仍然以深市代码为000029的深深房为例来说明应用法则四,该股于2002年1月3日形成V型反转上攻态态势以来,由于连续的大幅上涨,因此形成的上升趋势线极其陡峭,几乎呈现出近乎70度角的上升斜率!经过回调整理后,于2002年6月5日在第一条修正的趋势线上获得支撑而再续升势,形成了第一条修正的趋势线而在2002年9月19日在8.35元启稳止跌,形成了第二条修正的趋势线,然后该股在该趋势线的支撑下重新上扬。然而,在2002年11月21日,该股有效下破第二条修正的趋势线,开始了新的下跌。从这个案例中我们应该看到的是：股价如果有效跌破第二条修正的趋势线就是最后的止损机会。

第三节  其他类型趋势线的应用

    在趋势线中还有一些另外的“变种”,我们下面简单介绍两种。

    一、抵抗线：在股市的技术分析理论中,也有把这样一类趋势线的变种称之为“抵抗线”的。抵抗线实际上就是在股价的涨跌过程中起着阻拦或者支撑作用的防御线。与通常意义上的趋势线一样,抵抗线在股价回落或者上升到抵抗线附近时将受到支撑或者阻力。如果将其细分,又可以将它划分为支撑线和阻力线两种。

    支撑线是每一个谷底的横向切线,而阻力线是每一个峰顶的横向切线。和上趋势线不同的是：抵抗线并不像趋势线一样需要技术分析人士去刻意地寻找那些决定性的两点来画线,大致上一眼就可以分辨出抵抗线的价格和位置。其基本的要点是：抵抗线所在的位置一般就是过去股价盘旋的区域,或者是上段行情的最高点或者最低点的位置。因此,在某种意义上说,抵抗线相对来说是静态的,这是和趋势线的不同之处之一。

抵抗线对于股票走势的影响主要受制于以下三个因素：
    1、股价在抵抗线区域停留的时间长短；
    2、股价在抵抗线区域成交量的大小；
    3、前期抵抗线与当前抵抗线的距离。

    抵抗线的实战法则之一是这样的：股价上升至阻力线附近将受到阻力而回落,股价下降至支撑线附近将获得支撑而反弹。
    我们运用抵抗线时需要注意的是：

    1、前期的支撑点和阻力点延长后都可能成为重要的支撑位或者阻力位；
    2、在支撑位或者阻力位附近一定要密切关注成交量的变化；
    3、可充分利用支撑位或者阻力位来做高抛低吸的积极操作,以提高资金的利用率。

     例如：沪市代码为600350的山东基建,该股经过一段时间的下跌后在前期的低点形成第一条抵抗线。我们从图中可以看到：该股分别在2003年3月17日、2003年8月29日、2003年9月30日三次在该抵抗线获得支撑。从时间的跨度和支撑的次数都可以确认该支撑线的有效性。其原理也可以认为是由于支撑点1的延长线有效,因此在该线获得支撑而反弹。而第二条抵抗线是前期横盘区域的所在之处,因此在箭头所示处构成支撑。而该抵抗线在2002年8月8日被有效击穿后,就成为新的阻力线。在2003年8月19日到2003年10月30日近两个多月的期间里,多次受阻于该抵抗线的压制而遇阻回落。因为,这个地方曾经是前期股价横盘的区域,堆积了大量的套牢筹码需要进行充分的消化,同时这个地方也是前期几个放量顶点出现的所在,事实上,在600350山东基建这个股村上,利用该股的抵抗线来进行高抛低吸相对来说比较容易的。这样可以充分利用资金的利用效率。

    抵抗线的实战应用法则之二的主要特征是：1、抵抗线性质能够互相转化；2、需要确认抵抗线被突破的有效性。3、股价在某个支撑或者阻力区域逗留的时间越长,该区域就越将显的重要。如果在这个过程中还伴随着较大的成交量,那么这个区域的支撑或者阻力就更强。对于该区域的突破必须有更大的成交量的配合才是有效的。

    例如：深市代码为000956的中原油气从2002年8月16日一直到2002年9月10日期间,围绕在图中的阻力线上下徘徊多日,曾经试图突破该线而未能奏效。2002年9月11日终于宣告冲关失败,开始了长达三个多月的下跌。2002年11月27日,探底8.4元以后启稳反弹。2003年1月22日终于放量第二次冲击该阻力线,然而再次无功而返。2003年2月11日该股股价跌破该阻力线,开始了新的下跌。2003年4月9日见底9.09元后,第三次上攻该阻力线。不幸地在2003年4月17日第三次兵败于该阻力线之下。2003年5月13日,该股创出8.89元的新低后第四次组织上攻该线。2003年5月30日第四次受于该线。在2003 年5月30日之后的第8个交易日—–2003年6月11日,该股终于放出巨量,大涨5.77%后冲上该线!从第三个交易日开始,该股开始进行“关于整理”。在随后的九个交易日里股价一直围绕该阻力线做上下波动,成交量也明显地缩小,但始终未能有效跌破该线。2003年7月2日再次放量上攻,涨幅达2.29%,随后展开了一轮上扬行情,由此确认了自从2002年8月以来形成的阻力线在2003年6月11日的突破是有效的,也确认了该条阻力线经过突破后的九个交易日的横盘震荡的考验,该线由阻力变成了支撑。

    抵抗线的实战应用法则之三：股价经过较长时间的横向整理,整理期间的每一条抵抗线越接近,其支撑和阻碍的意义也就越大。当股价回落到支撑线上时将出现反弹,当股价放量突破阻力线时,这就是一轮上升行情启动的信号弹。
    抵抗线的实战应用法则之三的主要特征是：1、长期横盘的股票其抵抗线的距离越接近,它的支撑力和阻力就越强；2、当股价放量突破抵抗线被确认后,将展开一轮较大的上涨行情。

    例如：深市代码为000987的桂林旅游自2002年11月中旬到2003年8月中旬长达10个月的窄幅横盘中,其股价上下的振幅仅仅还不到10%。从图中可以看到四条线。其中最上面的两条是阻力线,最下面的两条是支撑线。每一条线的垂直距离几乎相差无几。这些近距离的抵抗线表明了该股正处于一个窄幅横盘整理的状态之中。各条阻力线的性能相一致,从而使得这些抵抗线的共性增强了。从图中我们还可以看到：在阻力线上,股价多次受阻。而在支撑线上,股价又多次得到支撑。当股价放量突破阻力线时,意味着对长期横盘区域的整体突破。这种突破将变得更具有爆发性的意味。事实上,该股从2003年8月21日突破以来气势如虹,势如破竹,主力一路上狂拉不已。在14个交易日中连续上涨了20%还多!成为“横有多长,竖有多高”的典型案例。该股还从另外一个角度证明了指南针软件理论中“横盘洗不掉的是主力筹码”这个市场事实。